黑色系期货持红上扬，热卷市场再度普涨，部分重庆钢管现货追高信心不足，个别谨慎稳出货为先，高位交投情况显一般，钢坯出厂累涨20，原料仍居高涨姿态，北方需求虽不南方，但社会库存维持微降走势，卷厂利润驱动下顺势促涨意愿浓，考虑当前价格高企，短期消化涨幅为主，预计明日热卷市场价格稳中个涨整理。

在需求未被证伪与预期尚在的情况下，空头暂时没有体量和勇气向下打压，所以还要再看一看市场给不给机会突破箱体向上还是再往下走一走，进一步夯实下底部再反弹。需求预期逐步兑现，旺季启动概率较大。我们认为至少在三季度，重庆钢管终端需求较有保障。对基建而言，随着资金逐步到位，基建投资增速将进一步上行，资金与项目相结合，将有力带动用钢需求。地产方面，高周转模式下，拿地有望在短期内转化成新开工，为地产赶工提供可施工面积；已开工项目下半年的赶工压力较大，近期资金改善将有力支撑已开工项目的赶工进度。

铁水产量将维持高位，正反馈逻辑有望延续。今年限产扰动较小，产量成为需求的被动调整项。如旺季需求全面启动，炼钢利润将有所修复，带动铁水产量维持相对高位，从而对原料需求形成带动。原料需求稳中趋增又会抬升铁水成本，在建材低利润的背景下对成材形成成本支撑。同时，废钢自身供需格局偏紧，电炉成本坚挺，平电成本对钢价也有较强支撑，整体看，黑色产业链的正反馈在中短期内将得以延续。

    中长期来看，反弹仍有空间，短期风险尚未完全释放，因此，市场这种反复的格局会延续，重庆钢管现货端仍要看弱现实的情况能否改观。