本期钢材指数先涨后跌，重庆无缝钢管市场价格冲高回落：周一，主动拉高；周二，高位回落；周三，再次探涨；周四，盘中下行；周五，低位整理。当下上海市场现状是：社会库存下降，本地需求偏弱；商家情绪不稳，价格再现走低。从本周宏观动向看，经济复苏的过程并不顺畅：一方面，政策端还在不断“喊话”稳增长，但具体落实还有阻力，特别是近期多地疫情复发，对信心层面的打压比较明显；另一方面，在宽松货币环境下，消费没有明显提振，预期偏弱对需求端形成负面反馈。稳经济一揽子政策没有取得应有的效果——相关数据显示，除基建和水利需求提升外，其它方面均无亮点。销量不及预期，重庆无缝钢管价格频繁起落，商家无所适从。当前的利好因素是：原料价格提升，供给没有放量，库存继续消化；利空因素主要有：刚性需求偏弱，投机需求不足，市场信心受挫。笔者以为，本周钢价拉高回落，主要是需求预期落空的结果，而期货市场回调起到推波助澜的作用，预计下周市场价格仍会震荡运行。需要关注的是：供应的强度，期货的高度，需求的力度。

在7月份，需求端收缩对供应端的压制作用显现：据国家统计局数据，国内钢筋和线材产量已经连续两个月环比下降，且累计降幅扩大。但这样的势头未必能够延续下去：据中钢协数据，8月上旬，重点企业粗钢、生铁和钢材日均产量环比均有提升，企业库存也有增加。这就意味着，在复产效应推动下，一旦没有需求回暖的配合，钢价就有回调的压力——本周市场就预演了这个逻辑。目前重庆无缝钢管市场行情处于“纠结”状态，预计下周钢材指数波动运行。